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有色金属成A股先行指标-先行指标

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发表于 2017-11-8 08:24:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

周五沪综指高开高走,收盘涨2.7%报2444点,完全收复周三长阴,深综指收涨3.49%并率先创出高,成交明显放大。A股早盘大幅跳空高开,A股正在做死活题,消息面碰巧就传来利好,《人民日报》刊文说经济出现回暖迹象。有色金属大幅跳空高开,股市、期市的强势一览无余,只是钢铁期货依然不死不活。8月27日短线大盘盘中反复有望走出回补

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发表于 2017-11-10 05:24:00 | 显示全部楼层
2017-11-09最近一个交易日的大盘行情:截至2017-11-09闭市后的数据显示,上证指数当日开盘点3410.67,最高点3428.77,最低点3408.62,并于3427.79收盘,相比较前一天,变动0.36%。直至收盘时,纳斯达克综合指数当日开盘6737.45,最高6758.93,最低6687.28,收盘于6750.05,收盘相较于前一天变动-0.58%。
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发表于 2017-11-11 05:40:00 | 显示全部楼层
他认为,美国金融危机对中国出口的影响尚未完全显现,明年可能出现更大的下滑。中国的出口以加工型贸易为主,进口通常是先行指标。我们注意到,进口数告中,华夏基金固定收益总监杨爱斌表示,明年央行可能会减少流动性对冲力度,预计准备金率可能下调到10%或更低。在政策刺激下,银行会随政府投资扩展信贷。信贷扩张对于未来通货膨胀形成隐忧,可能会影响长期债券利率。在债市环境整体向好的走势下,债券估值压力将慢慢显现,风险因素也需要积极关注。
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发表于 2017-11-11 18:36:00 | 显示全部楼层
国家统计局数据显示,1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额52567.7亿元,同比增长8.6%,增速比1-9月份加快0.2个百分点。10月份利润增长有所加快,企业效益向好态势进一步稳固。工业品价格继续回升,是企业业绩复苏的先行指标,商品市场的牛市不仅仅是资产荒背景下流动性泛滥的结果,更是中国经济触底回升的“气象预报”。补库存周期下,A股慢牛逻辑由流动性充裕转变为经济向好的真实业绩支撑。  商品牛绘就经济底  今年以来商品市场如火如荼的涨势令人惊叹,而这正是经济复苏的先导信号。  “国内外经济实践都表明,大宗商品是实体经济的晴雨表,黑色系、有色金属、化工品等原材料价格持续上涨说明我国多年来坚持的经济结构调整,以及去年倡导的供给侧改革等措施、钢铁和煤炭产业去产能去库存开始见效,也说明中国经济见底回升,并且回升速度好于预期。”中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清表示。  国家统计局数据显示,1-10月份,煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.1倍,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长2.3倍,是同比增长最快的两个行业。国家统计局工业司何平博士解读称,10月份利润增长有所加快,企业效益向好态势进一步稳固。具体表现在四个方面:首先,工业品价格继续回升。10月份,工业生产者出厂价格同比上涨1.2%,涨幅比9月份上升1.1个百分点,显示国内工业品市场需求进一步回暖。其次,利润率同比继续上升。10月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.06%,同比上升0.24个百分点。第三,财务费用同比继续下降。10月份,企业财务费用同比下降4.5%,延续年初以来的下降趋势。第四,采矿业利润增速又创新高。10月份,采矿业利润同比增长86.6%,增幅比9月份加快56.3个百分点。  “今年以来,伴随工业品价格回升,企业利润不断修复,企业现金流亦逐渐好转,企业经历一年多去库存后触底回升。观察2000年以来中国企业库存周期,补库存周期短则一年,长则两年有余,即便考虑此轮补库存并非强周期,那么预计也能回升一年左右。经验上,库存回升往往伴随工业增加值的回升,考虑到汽车产销因2015年10月起实施的购置税减半优惠政策刺激上行带来高基数效应后,预计明年工业增加值增速不会明显弱于今年。”东北证券分析师陈亚龙表示。  他认为,多种迹象表明,明年企业将进入补库存,构成经济的上行力量,利好工业增加值稳定。制造业投资有望企稳回升,积极财政(准财政)可使得基建投资保持相对高位,对冲可能因地产投资下行带来的下拉力量(地产投资占固定资产投资已明显低于制造业及基建),中性情形下明年固定资产投资增速有望保持在8%附近。  货币政策应无忧  2016年煤炭、钢铁行业供给侧改革卓有成效,各种迹象表明今年4500万吨粗钢、2.5亿吨的煤炭全年去产能目标任务能够完成。煤炭、钢铁作为去产能的领头行业,预计明年进入去产能攻坚阶段。“十三五”期间,粗钢产能在现有11.3亿吨基础上压减1亿-1.5亿吨,因而未来钢铁去产能仍是重点任务。煤炭去产能目标是:“用3至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右煤炭产能”,而今年仅去化2.5亿吨煤炭产能,仍有7.5亿吨需要退出或者减量重组。  “明年大宗商品预计环比仍有一定幅度的增长,叠加基数效应,我们预计明年ppI整体呈前高后低走势,中枢较今年抬升。”陈亚龙分析称。  ppI同比增速在9月份由负转正,大宗商品价格的上涨态势仍在延续,ppI也有进一步增长的趋势,引发了市场对明年通胀压力的讨论。  渤海证券分析师周喜表示,就国内环境而言,商品价格延续涨势,加之人民币贬值压力,央行货币政策实难宽松,尽管Shibor利率在本周继续走高,但是央行公开市场投放力度却较上周明显减弱,这从另一层面表明央行对宽松的审慎以及对货币市场利率时点性向上波动的容忍。不仅经济环境压制了央行的宽松可能,监管层对金融风险的防范也仍在强化之中,本周银监会发布《商业银行表外业务风险管理指引(修订征求意见稿)》就是为了进一步规范表外业务发展并切实防范风险。  “央行今年的货币政策稳健中性,结构上转向抑制泡沫、控制杠杆,逐渐呈现量足价升的特征,我们认为这一特征可能将在明年延续。”陈亚龙称。  方正证券分析师任泽平表示,值得重视的是,供给侧的恢复低于市场预期,银行对产能过剩行业限贷、企业扩大产能投资信心不足、库存仍在历史低位,而且补库周期启动、明年中美财政共振预期等将部分对冲地产投资需求下滑,这就使得供求的天平仍然在向供给侧倾斜,这支持了周期品价格的继续上涨和企业盈利改善,这也是当前宏观领域的分歧所在。维持经济轻型滞涨、L型“软着陆”、货币中性、A股“业绩牛”、债市调整、房地产小周期结束、人民币继续修正高估判断。  补库周期慢牛换芯  “补库周期的出现,将进一步夯实A股企业盈利回升的基础。全部工业品库存水平已经出现底部回升态势,在大宗商品价格回升预期较为明确的背景下,原材料库存的回补将会进一步带动产成品库存的回补。A股企业盈利能力进入可持续修复期,分子端盈利的回升将逐渐成为下阶段A股运行的主要逻辑,2017年上半年行业投资机会将出现由上游向中游的轮动,推动市场继续2016年的慢牛格局。”上海证券研究所屠骏指出。  银河证券分析师刘文平也十分看好股市在当下大类资产中的配置价值。他表示,房地产价格已大幅上涨,对资金吸引力下降,利率上涨预期对房价产生压制,政府对房地产的严格调控等因素将使得房地产不再是主流资金的追逐对象。利率上涨对债券投资形成压制。通胀预期使得现金不再安全。外汇严格管制,资金难以外流。而股票经历大幅下挫,估值已大幅下降,经济好转,企业、尤其是周期类企业盈利大幅增长,估值优势明显,盈利增长对股价的正面作用大于市场利率上行的负面作用。  在中美大基建周期共振的投资主题下,屠骏则重点看好国内ppp订单落地业绩超预期与海外业务进展料加速的大基建蓝筹;国内工程机械销售增速趋于见底回升,叠加海外市场拓展机遇显现的工程机械龙头。  “目前大基建蓝筹历史平均估值区间约6-35倍左右,目前股价对应2016-2018年估值为13/11/10倍,相对于历史估值区间来看仍偏低;大基建蓝筹2016年前三季度订单增速多数同比大幅增长,地产调控下基建投资有望提速,大基建蓝筹订单增速有望继续提升。”屠骏表示。  他认为,国内工程机械销售增速趋于见底回升,国内挖掘机2016年1-10月的累计销量为5.7万台,同比增长16.9%;市场需求趋于见底回升。考虑到去年同期基数较低与基建投资增速回升,预计行业将延续回暖态势。
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 楼主| 发表于 2017-11-12 08:50:00 | 显示全部楼层

美国本周四公布了2月贸易逆差为260亿美元,远低于预测的360亿美元,这说明我国出口环境较差,我国3月贸易顺差185.6亿美元,大幅高于2月时的48.4亿美元,盘后海关总署公布进出口数据,也好于预测的121亿美元。至于贸易顺差增加反不说明太多问题,因为出口减幅远小于进口减幅。如果我国减少收储国际有色金属或减少在欧洲收购消费品,顺差自然还会扩大,但这显然不能说明任何问题。

大盘虽然收放量大阳,但这根大阳可靠度依然还需后续走势验证,虽然美国公布的只是2月份数据。美国3月份的贸易逆差数据将于下月公布。A股和商品期货见顶会有所差异,但时间上难以背离过久,所以适当关注商品走势大有好处。迄今为止,美国逆差已连降半年多时间,从常态的每月约600亿美元缩减为260亿美元。下周将决定真正走向。

下周我国将公布更多的经济指标,这些统计指标不会太差,大盘的楔形走势仍在延续,问题是市场届时到底会如何反应。投资者如果持有金属类股,应趁其狂拉时清仓,该板块在下周有相当大机会见顶。投资者不必过度迷信指标,还是多关注盘面强弱显得更实在。从有色金属走势来看,未来铜价或许还能上涨,但空间极为有限,铜价离翻番也就一个多涨停,极可能下周一就高开低走。

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发表于 2017-11-14 00:09:00 | 显示全部楼层
最数据,宏观经济先行指标PMI制造业采购经理人指数,延续4月起的回落趋势,由5月的52.0降至6月的50.9,环比回落1.1个百分点,创28个月以来低。表明制造业活动增速继续放缓,加剧了市场对中国经济增长放缓的担忧。虽然国内CPI可能在6月份创年内高点后有所回落,鉴于目前国内通胀还没有根本缓解,国内货币政策出现转向的可能性不大,会有微调,但是在微调的同时还是要紧盯通胀压力,可能并不像大家目前所预期的会出现一个比较大的政策的调整。
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