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道氏理论要点(三)主要的空头市场-道氏理论

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发表于 2017-12-7 20:59:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

主要的空头市场(PrimaryBearMarkets):主要的空头市场是长期向下的走势,其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素,唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后,这种走势才会结束。

空头市场会历经三个主要的阶段:第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退;第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分的股票。这项定义有几个层面需要理清。重要的反弹(次级的修正走势)是空头市场的特色,但不论是工业指数,或运输指数,都绝对不会穿越多头市场的顶部,两项指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点。不利的经济因素是指(几乎毫无例外)政府行为的结果:干预性的立法,非常严肃的税务与贸易政策,不负责任的货币或(与)财政政策以及重要战争。

个人也曾经根据道氏理论将1896年至目前的市场指数加以归类,在此列举空头市场的某些特质:

1.由前一个多头市场的高点起算,空头市场跌幅的平均数(median)为29.4%,其中75%的跌幅介于20.4%至47.1%之间。

2.空头市场持续期限的平均数是1.1年,其中75%的期间介于0.8年至2.8年之间。

3.空头市场开始时,随后通常会以偏低的成交量试探前一个多头市场的高点,接着出现大量急跌的走势。所谓试探是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。试探期限,成交量偏低显示信心减退,很容易演变为不再期待股票可以维持过度膨胀的价格。

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发表于 2017-12-9 19:54:00 | 显示全部楼层
“道氏理论”蕴含的定义,使我得以发展一套简单而有力的术分析工具,由这个角度随意浏览价格走势图,成效往往胜过由基本分析角度的苦心研究。事实上,我在20世纪80年代中期训练的几位交易员,都仅根酬关系非常理想的交易。以上升趋势为例,运用2B法则最佳的方法,是价格重跌破先前的高点时,以停止单卖空(参考图27.5)。卖空之后,将回补的停损单设定在2B的高点。如果你是就中期趋势交易,则报酬一风险的比率几乎总是高于51。即使你因此而被连续震荡出场二、三次,甚至于四次,你成功一次的获利将多于先前的所有损失。
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发表于 2017-12-10 21:09:00 | 显示全部楼层
道氏理论是所有市场术研究的鼻祖。尽管他经常因为“反应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻,并受到大多数人的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的术性的,那不是根据什么别的,是股市本身的行为(通常用指数来表达),而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。道氏理论的形成经历了几十年。1902年,在道去世以后,威廉·P·哈密顿和罗伯特·雷亚继承了道氏的理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论.他们所著的股市晴雨表道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。
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 楼主| 发表于 2017-12-11 01:26:00 | 显示全部楼层

4.经过一段相当程度的下跌之后,突然会出现急速上涨的次级折返走势,接着便形成小幅盘整而成交量缩小的走势,但最后仍将下滑至的低点。

5.空头市场的确认日(confirmationdate),是指两种市场指数都向下突破多头市场最近一个修正低点的日期。两种指数突破的时间可能有落差,并不是不正常的现象。

6.空头市场的中期反弹,通常都呈现颠倒的V-型,其中低价的成交量偏高,而高价的成交量偏低。有关空头市场的情况,雷亚的另一项观察非常值得重视:

空头行情末期,市场对于进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力。然而,在严重挫折之后,股价也似乎上丧失了反弹的能力,种种征兆都显示,市场已经达到均衡的状态,投机活动不活跃,卖出行为也不会再压低股价,但买盘的力道显然不足以推升价格.......市场笼罩在悲观的气氛中,股息被取消,某些大型企业通常会出现财务困难。基于上述原因,股价会呈现狭幅盘整的走势。一旦这种狭幅走势明确向上突破......市场指数将出现一波比一波高的上升走势,其中夹杂的跌势都未跌破前一波跌势的低点。这个时候......明确显示应该建立多头的投机性头寸。,股票

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发表于 2017-12-12 11:11:00 | 显示全部楼层
2017-12-11国内的最新市场行情:到2017-12-11为止,沪深300当天开盘4006.88,最高为4069.5,最低为4005.27,收盘价为4069.5,日变动1.65%。截至当天闭市时,道琼斯工业指数当日开盘24338.1,最高24389.7,最低24314.7,收盘于24386.0,相比较前一日变动0.23%。
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发表于 2017-12-13 18:19:00 | 显示全部楼层
道氏理论是所有市场术研究的鼻祖。尽管他经常因为“方应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻,并受到大多数人的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的术性的,那不是根据什么别的,是股市本身的行为(通常用指数来表达),而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。道氏理论的形成经历了几十年。1902年,在道去世以后,威廉·P·哈密顿和罗伯特。
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