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江恩《华尔街四十五年》 现在比1932年前更难获利吗?-江恩

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发表于 2017-12-7 20:55:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

第一章现在比1932年前更难获利吗?

许多人给我写信问这个问题。我的回答是不,只要你买卖正确的股票,现在仍可以像以前那样获取巨大的利润。变化了的环境在某种程度上已经改变了市场的行为。政府通过的各种法令规范着股票交易,计要求投资者支付更高的保证金。各种所得税法案使长线投资变得十分必要,因为这样可以免交过多的所得税。地差价已不再合算,出为短期的价格振荡难保它万元一失。呆在经纪人的办公室里,解读即时行情已经过时。花时间绘制走势图并加以研究,才会使你受益非浅。

许多上市已久的股票变得十分沉静,而且运动得更加缓慢。这就减少了在短时间内迅速获利的可能性。高达每股100美元以上,并且宽幅振荡的股票已不冉比比皆是。

1949年6月14日,当股市到达极限最低点的时候,有大约1,100只股票在进行交易。但仅有112只股票超过每股100美元。这些股票中的大多数是投资者持有的优先股,而且这种股票仅在一个狭窄价格区间内运动。在6月14日那天,有315只股票低于每股20美元,202只股票低于每股10美元,而且有83只股票低于每股5美元,这就共有600只,或者可以说超过总数50%以上的股票低于每股20美元。有这么多在低价值交易的股票,你只能通过长线持有来赚钱。

近些年,许多高价股都已经宣布过分红,这不仅拆细厂股票,而且还把更多的股票变成了低价股。

以同样的资本获得更大的利润比起几年前,你可以用相同的资本赚更多的钱。例如,某只股票卖100美元一股.你要想买就必须拿出10,000咖美元,或全额付清。但如今你可以凭50%的保证全买进这只股票,如果它上涨下10个点(Point),你就盈利1,000美元,或自有资本的20%。现在,假定你要按50%的保证金买人1,000股每股10美元的股票,这就需要5,ooo美元的资本。如果这只股票上涨5个点,你就能获利5,ooo美元,或自有资本的1,ooo%。有这么多前景良好、价格低廉的股票,你就有机会在今天像以前那样迅速获利。

成交量减少

近几年,纽约证券交易所的股票交易量非常小。这是因为人们买入股票并长期待有。自各种证券交易规则通过以来,就不再有联合舰队式的资金(Pool)或操纵股票的现象。这并不意味着今后不会再有大牛市以及大涨势。随着时间的推移,大批股票逐渐分散到那些长期持有的投资者手中。流通股被逐渐消化吸收。因此.当突发事件掀起购买潮的时候,买人者会发现股票的供给稀少,所以不得不将它们的价格推高。股价越高.买的人就越多,这是司空见假的事。这常常导致在牛市的末期出现一种最后的冲刺和股价的咫升,在华尔街,历史不断重演,以往发生的事会在未来再次出现。

1946年1月,美国政府做出了一项规定,它迫使每个买股票的人拿出100%的保证金,或换言之,全额付清。那时的股市正在高位运行,而且已经上涨了三年半。政府颁布的这项规定阻止人们购买般票了吗?没有。道琼斯平均指数上涨了20多点,而且在到达1946年5月29日的最高点以前又持续20多点,而且在到达1946年5月29日的最高点以前又持续上涨了5个多月,这证明,只要人们的买气十足,政府并不能阻止股价的上扬,实际上许多投资者相信政府采取这样的行动是因为它认为股价的上扬会失去控制,对此确信无疑的投资者不断地买人股票,而无论保证金的要求如何。经验告诉我,只要时间周期指明上升趋势,那么什么也阻挡木了市场的趋势。而只要时间周期指明下降趋势,那么什久也阻挡不了市场的下跌。股票确实可以因利空消息而上涨,并因利多消息而下跌。

1949年3月,政府将股票交易的保证金要求降低到50%。许多人认为这是个特大利好消息,可以引发一场大牛市,但它没有。股票反弹两天至3月30日,然后转而下跌,至6月14日时,平均指数已下跌18个点。指数下跃是因为趋势已经向下,而且到达底部的时间周期并未结束。

股票中的相反倾向

近些年,市场已经变得比以前更加复杂,些股票上涨,而同时另一些又在下跌。这是由于不同行业中的不同原因和条件所造成的。如果你坚持绘制高低价月线图(MonthlyHighandLowChart).并加以研究,而旦运用我给你的规则,那么你就可以鉴别这些相反的倾向,并掌握任何个股的趋势。

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发表于 2017-12-7 23:04:00 | 显示全部楼层
2017-12-07国内的市场动态:根据截至2017-12-07收盘时的数据可知,上证50当日开盘2868.2,最高2875.74,最低2828.23,收盘于2848.89,收盘价相较于前一天变动-0.93%。截至当天闭市时,道琼斯工业指数当日开盘24171.9,最高24229.3,最低24134.5,收盘于24140.9,相比较前一日变动-0.16%。
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发表于 2017-12-8 10:35:00 | 显示全部楼层
(DCE5月连续图)上图是以大连商品交易所5月合约连续图在1999年创下的最低点1820为起点(最低点为1821,取整为1820)构造的江恩方格图(数据来自世华金融家,下同)。根据江恩理论,江恩方格起点的垂直水平线和对角线上的数据(即起点的东、南、西、北和东南、东北、西南、西北八个方位)可能是市场的反转价位。现在我们就打开DCE大豆5月合约的周线图,开始按图索骥。从5月大豆的周K线图上可以看出,1999年以来的最高价是20,正好是上图的最右上角,时间是2000年12月18日那一周。1999年见底回升以来的第一波高点出现在1999年8月9日那一周,最高2202,收盘2120。2120也位于上图的右上角,在20之下。2202介于2200至2210之间,起点1820的水平线上的最左端就是2210,与2202的最高价很接近。第二波上涨的高峰出现在2000年2月14日那一周。从周K线图上可以明显看出2310的阻力位,最高价2320和收盘价2301都很接近2310,而2310正好位于上图的最右下角。2000年8月底出现了井喷上涨行情,5月合约的最高价是2347,与2340很接近,而2340位于上图起点1820水平线的最右端。在井喷行情出现的前一周,5月大豆的最低价为2030,收于2046,都很接近2040,而2040正位于上图1820的正下方。下图是以1999年MCU3场外交易中出现的最低价1360为起点画出的江恩方格图。对比MCU3的周K线图,我们可以看出,MCU3自1360见底以来的最高价2036不超过2040,而2040位于下图起点1360的水平线最左端。下图最右上角的数据是1920,2000年1月18日这一周的最高价1937和收盘价1914都与之接近,而且从周K线图上可以看出1920是一个重要阻力位。2000年12月4日这一周的最高价1917和收盘价1913都未能站上1920,MCU3自此一路下跌。与1920同一方向的1660,按江恩理论分析应是重要支撑位,2000年4月10日MCU3跌至低谷,最低价1658,收盘1661,与1660极为接近,自此MCU3又出现了一轮的上涨行情,直到2036见顶。2000199019801970196019501940193019202010172017101700169016801670166019102020173015201510150014901480165019002030174015301400139010147016401890204017501540141013601370146016301880205017601550142014301440145016201870206017701560157015801590160016101860207017801790180018101820183018401850208020902100211021202130214021502160
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发表于 2017-12-10 09:11:00 | 显示全部楼层
如果我们将中期牛熊波动的高低点连线,也会发现这条线通常也是平行的。他们通常是江恩1*1角度线。如果我们将各个中期熊市高低点进行连线的话,那么就会发现一个更有意思的现象。通常中期熊市的前半段会沿着这条定速线(也就是压力线)下跌,其后会横向盘整出这条定速线,最后行情又会非常迅速的“砸”向这条定速线。熊市结束前的最后一“踹”,通常都是快速而恐怖的。这不由得让我感到,快速的下跌是由此前横向整理的时间所换取的!上面提到的98年8月的暴跌,也是由起初缓慢的下跌而换取的。这又不由得让我感觉到,市场居然像公交车一样的准时!公交车到达终点站的时间都是固定的,如果司机前半段由于某种原因而开的非常缓慢,那么后面的路程就必须用非常快的速度来赶时间。
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发表于 2017-12-11 11:36:00 | 显示全部楼层
用周江恩线去预测股价的顶部与底部的方法,是以历史上极为重要的转折点作为江恩角度的出发点,向上或向下画线去预测下一个重要的市场顶部与底部。例如我们选取沪市1997年5月19日作为画线点去预测1999年7月份的顶部,则8×1江恩线提示沪指在1740点将对股价中期向上趋向产生强大的压制作用,即1740点可能形成一个重要的历史顶部,1730点附近又是1998年6月4日所发生的4×1江恩线的重要转折点,与此同时1750点又是自1998年8月18日发出的45°江恩线的重要阻力位,三条极重要的角度直指1740点附近将形成极重要的中期顶部。事实上沪指在1999年6月30日股指冲高到1756点时见顶回落,即使当时市场中的主力资金心比天高但仍上攻未果,难以摆脱江恩角度线的金箍咒。
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 楼主| 发表于 2017-12-11 14:53:00 | 显示全部楼层

1.对于他们的资本来说.交易过度或买卖过于频繁。

2.他们没有下止蚀单(StopLossorder)①或限制他们的损失。

3.对市场知之甚少。这是最重要的原因。

大多数人买股票是因为他们希望股价会上涨并从中获利。他们按小道消息,或他人的想法购买股票.而自己没有任何关于股票上涨的具体知识。因此,他们错误地进入了市场,而且不能认识到自己的错误,或试图及时改正。最后,他们卖股票是因为害怕股价再跌,并常常卖在底部区域,结果在错误的时间脱身,这就犯了两个错误在错误的时间入市和在错误的时间出市。有一个错误本可以避免,那就是他们本可以在错误地人市后及时脱身。他们没有意识到,操作股票或商品期货是一种工作或专业,就像工程专业或医学专业那样。

你为什么应当学会研判市场的趋势

你可以根据市场评论操作,并像其他许多人那样或是输钱或是打平,因为市场评论推荐了太多的股票供你买卖,而且你选择了错误的一只并因此输钱,一个聪明人不可能盲目地跟随他人,即使他们是正确的,因为当你自己也不知道这些建议是以什么为根据的时候,就不可能有信心,并依此进行操作。当你自己可以看出并且知道股票为什么要上涨或下跌的时候,就能够满怀信心地操作并从中获利。

这就是你为什么应当研究我所有的规则,并亲手绘制个股走势图以及平均指数走势图的原因。如果你这样做,那就得难备好以独立于他人建议的方式进行操作,因为你会从经时间验证的规则(TimeTestedRules)中得知市场应有的趋势。

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